Finance d'entreprise

Périmètre officiel (programme 2026)

Programme officiel DCG 2026 (réforme), volume horaire 150 heures. L'UE6 vise à maîtriser les outils financiers, analyser les états financiers et aider à la prise de décision, en intégrant désormais la dimension extra-financière (ESG, durabilité). Le référentiel s'organise en 4 parties interdépendantes. Partie 1 - Diagnostiquer la situation financière et extra-financière à partir des comptes sociaux (62 h) : démarche de diagnostic financier et extra-financier (états financiers, comparaison espace/temps, parties prenantes), analyse de l'activité (SIG, valeur ajoutée, CAF additive et soustractive), rentabilité et risques (compte de résultat différentiel, charges fixes/variables, rentabilité économique et financière, effet de levier, seuil de rentabilité, solvabilité, autonomie financière, liquidité), structure financière (bilan fonctionnel, FRNG, BFR exploitation et hors exploitation, trésorerie nette, retraitements dont crédit-bail), tableaux de flux (tableau emplois-ressources, flux de trésorerie d'activité/exploitation/investissement/financement, ETE/ITE), ratios (activité, profitabilité, rentabilité, faillite, rotation, investissement, structure), performance durable (diagnostic ESG). Partie 2 - Concevoir la politique d'investissement (34 h) : valeur et temps (actualisation/capitalisation, intérêts simples et composés, annuités, taux nominal/réel, taux de rendement actuariel), BFR d'exploitation normatif (coefficient de structure, délai d'écoulement), projets d'investissement en univers certain (flux de trésorerie prévisionnels, VAN y compris VAN globale, TRI y compris TIR global, délai de récupération actualisé, indice de profitabilité), investissements durables (ODD, taxonomie verte, ESG). Partie 3 - Optimiser la politique de financement (36 h) : acteurs du financement (intermédiaires, augmentation de capital, private equity, crowdfunding, comptes courants d'associés, financement vert), modes de financement (autofinancement, emprunt bancaire, emprunt obligataire, crédit-bail, financement participatif, subventions/Bpifrance), coûts de financement (coût des capitaux propres par actualisation du dividende ou MEDAF, tableaux d'amortissement in fine/annuité constante/amortissement constant, CMPC, théorie du compromis et financement hiérarchique), marchés financiers (organisation, titres, cours boursiers actions/obligations, relation taux/valeur), plan de financement sur 3 à 5 ans. Partie 4 - Gérer la trésorerie à court terme (18 h) : prévisions et budget de trésorerie avec TVA, financement des déficits (découvert, affacturage, escompte, crédit de trésorerie, agios), placement des excédents (comptes à terme, OPCVM, NEU CP, bons du Trésor, espérance/écart-type, risque de marché et diversifiable). Exclusions notables du nouveau programme : EENE (effets escomptés non échus) non traités, dates et jours de valeur hors programme, construction du tableau de flux de trésorerie et du plan de trésorerie non exigée (seule l'analyse/interprétation l'est), bilan financier fourni (non à construire), démonstration du MEDAF non exigée (seule l'application de la formule).

Notions clés à maîtriser — cochez ce que vous maîtrisez

Annales de cette UE

8 sujet(s) et 11 corrigé(s) collectés. Entraînement interactif (QCM, examens blancs) à venir.

Angles d’exercices fréquents

• Calculer les SIG et la CAF (méthodes additive et soustractive) avec retraitements crédit-bail / personnel intérimaire / participation, puis commenter l'évolution de la profitabilité.
• Construire le bilan fonctionnel après retraitements (crédit-bail), calculer FRNG, BFRE, BFRHE et trésorerie nette, et diagnostiquer l'équilibre financier.
• Analyser un tableau de flux de trésorerie fourni : interpréter les flux d'activité/investissement/financement, calculer un ETE ou une ITE et conclure sur le risque de défaillance.
• Déterminer le compte de résultat différentiel, calculer le seuil de rentabilité, le point mort, la marge de sécurité et le levier opérationnel ; mettre en évidence l'effet de levier financier.
• Calculer un BFR d'exploitation normatif en jours de CA (coefficient de structure x délai d'écoulement) et proposer des actions sur les postes clients/fournisseurs/stocks.
• Évaluer un projet d'investissement : flux nets de trésorerie, VAN (et VAN globale), TRI, délai de récupération actualisé, indice de profitabilité, puis arbitrer entre deux projets.
• Intégrer des critères extra-financiers (ODD, taxonomie verte, ESG) ou une subvention verte dans une décision d'investissement et argumenter le choix.
• Calculer le coût des capitaux propres par le modèle du dividende et par le MEDAF (Kc = rf + B(Rm - rf)), puis le CMPC, et commenter la structure de financement.
• Construire un tableau d'amortissement d'emprunt (in fine, annuité constante, amortissement constant) et comparer le coût de plusieurs modes de financement.
• Apprécier une augmentation de capital : modalités financières et effets pour les actionnaires (hors aspects juridiques DPS/DA).
• Élaborer ou équilibrer un plan de financement sur 3 à 5 ans et vérifier sa cohérence avec la politique d'investissement.
• Établir un budget de trésorerie avec gestion de la TVA et interpréter les soldes prévisionnels.
• Comparer le coût d'un découvert, d'un escompte, d'un affacturage et d'un crédit de trésorerie (calcul d'agios) et arbitrer la solution la moins coûteuse.
• Conduire un diagnostic financier de synthèse intégrant données financières et ESG, et rédiger une conclusion et des recommandations au dirigeant.
• Expliquer la variation du cours d'une obligation ou d'une action en fonction des taux d'intérêt de marché et de l'information disponible.

⚡ S'entraîner — QCM de cette UE